券商掀起一季度成绩浪，多见50%上下高增速，生意自营信誉强势拉动

发布时间：2025-05-06　点此：332次

财联社4月25日讯（记者高艳云）到4月24日，6家券商股发表了2025年第一季度财报，结合前期已发布的成绩预告与快报，总计已有17家券商股发布一季度运营效果。

全体来看，券商成绩呈现出杰出的添加态势。在这17家券商股中，有16家完成归母净利润同比正添加，占比高达94.12%。

从现在数据可比的4家券商状况剖析，生意、自营、信誉事务成为推进成绩添加的中心力气。数据显现，这4家券商生意事务净收入算计同比添加51.57%；自营事务收入算计同比添加39.73%；信誉等事务发生的利息净收入算计同比添加37.9%。与之构成鲜明对比的是，投行与资管事务体现欠安，一季度投行净收入同比下滑31.26%，资管事务净收入算计下滑12.25%。

一季成绩遍及高添加

在已发表成绩的券商股中，一季度归母净利润排名靠前且规划较大的券商有7家，别离为中信证券（65.45亿元）、华泰证券（34.37亿元至36.66亿元）、国泰海通（扣非29.73亿元至33.83亿元）、我国银河（27.73至31亿元）、中金公司（18.58亿元至21.06亿元）、中信建投（18.43亿元）、东方证券（14.36亿元）。

其他10家券商股一季归母净利状况为东吴证券（9.12亿元至10.03亿元）、国元证券（6.41亿元）、国金证券（5.83亿元）、兴业证券（5.16亿元）、华安证券（5.02亿元至5.58亿元）、华西证券（3.01亿元）、西部证券（2.91亿元）、信达证券（2.05亿元）、哈投股份（1.19亿元）、国盛金控（0.7亿元）。

在这17家券商中，仅哈投股份归母净利润同比下滑16.05%，其他16家均完成正添加。其间，4家券商股一季度归母净利增1倍以上，别离是东吴证券（100%至120%）、华安证券（80%至100%）、华西证券（138.26%）、国盛金控（205.96%）。

此外，头部券商也展现出微弱的添加势头，详细为中信证券（32%）、华泰证券（50%至60%）、国泰海通（扣非增45%至65%）、我国银河（70%至90%）、中金公司（50%至70%）、中信建投（50%）、东方证券（62.03%）。

营收方面，6家发表一季报券商股中，2家同比下滑、4家正添加，别离为西部证券（-23.75%）、哈投股份（-0.85%），增速为正的别离为国金证券（27.14%）、华西证券（67.59%）、信达证券（15.78%）、国盛金控（39.11%）。

上述6家券商营收状况为国金证券（18.85亿元）、华西证券（10.85亿元）、西部证券（12.16亿元）、信达证券（9.67亿元）、哈投股份（9.73亿元）、国盛金控（5.9亿元）。

生意、自营、信誉构成三大引擎

各家券商成绩添加的原因不同，但首要聚集三方面，即生意、自营、信誉。

就4家数据可比券商来看，即国金证券、华西证券、西部证券、信达证券，详细状况如下：

生意事务方面，4家券商生意事务净收算计为16.32亿元，同比增51.57%，悉数正添加；

投行事务方面，净收入算计为2.09亿元，同比下滑31.26%，仅西部证券该净收入同比增50.10%，其他3家均负添加；

资管事务方面，净收入算计为1.32亿元，同比下滑12.25%，增减券商各有2家；

自营事务方面，收入算计为18.08亿元，同比增39.73%，仅西部证券该收入小幅下滑4.96%，其他3家均坚持高添加，其间华西证券激增602.18%，收入由去年同期的0.44亿元，激增至本年一季度3.06亿元收入；

信誉等事务发生的利息净收入方面，算计为7.14亿元，同比增37.9%，4家悉数正添加，其间西部证券扭亏，同比增幅达120.93%。

由此可见，生意、自营、信誉事务构成了上述4家券商一季度成绩添加的三大中心引擎。

从各家券商对成绩添加原因的论述来看，中信建投表明公司生意事务、自营事务收入同比添加较多；国泰海通称，财富办理、买卖出资等事务均完成较大起伏添加；中金公司称，公司财富办理、股票事务等事务条线均完成较大起伏添加。中信证券称，公司成绩添加首要得益于财富办理、出资买卖等事务收入同比添加较多；东吴证券称，财富办理、出资买卖等多项事务稳步添加。

4家券商将投行事务添加列为成绩添加原因之一，包含银河证券、东吴证券、华安证券以及上述国元证券。

2家券商在公告提及信誉事务添加，别离是国元证券、兴业证券。兴业证券称，公司当季度收入和净利润添加，首要是因为财富办理、信誉买卖、出资买卖等事务开展杰出，成绩稳步添加。

2家券商将“降本增效”列为成绩添加之一，别离是中信建投、中金公司。中金公司说到，公司活跃掌握商场机会，推进各项本钱管控办法。中信建投指出，公司成绩完成两位数添加，源于活跃捉住商场机会，推进财富办理事务转型晋级，推进国际化战略提速提质，凭仗科技赋能完成降本增效等。

此外，组织事务被华泰证券列为成绩添加原因之一。

值得注意的是，国泰海通的成绩状况较为特别。公司此前公告称，估计2025年第一季归母净利为112.01亿元至124.45亿元，同比增350%至400%；估计公司2025年第一季归母扣非净利为29.73亿元至33.83亿元，同比增45%至65%。公司称，归母净利添加首要源于本次吸收兼并发生负商誉；而公司归母扣非净利添加，首要是因为公司继续提高主营事务竞争力，财富办理、买卖出资等事务均完成较大起伏添加。

卖方：上市券商一季营收、净利有望齐增三成

民生证券剖析师张凯烽在研报中指出，2025年第一季度上市券商成绩仍具有较强支撑，估计一季度上市券商经营收入别离有望同比增31%，归母净利润增速有望同比增32%。近期关税扰动下商场动摇添加，但稳市力度加大有助于资本商场平稳运转，券商25Q2成绩也有望坚持稳定。

就详细事务体现来看，张凯烽以为，股债走势分解或推进一季度自营收入增速略有回落，估计一季度自营出资收入同比添加35%；交投热度连续生意收入有望坚持高位，估计生意事务收入同比增70%；商场回暖有望推进财物办理规划及收入企稳，一季度上市券商资管收入同比增4%；融资余额坚持高位有望带动收入上升，去年同期券商利息收入基数较低，一季度信誉收入增51%；并购重组有望推进投行收入加快修正，上市券商投行事务收入同比增速有望到达40%。

（财联社记者高艳云）

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